The Athletic围绕曼联2024-25赛季财务情景伸开深度默契，从财务中枢成果、老本支拨管控、收入结构与畴昔瞻望，全面呈现这家英超权门的财务近况与挑战。天然仍是衔接六年吃亏，俱乐部也在捏续裁人镌汰老本，但曼联的老本削减并未触及转会支拨，拉特克利夫入主后，曼联转会总支拨达5.108亿英镑，仅少于同时切尔西、利物浦。然而，曼联转会债务问题凸起，净转会债务3.445 亿英镑（或为全国最高），且2026年6月底前需支付1.828亿英镑，短期现款流压力大。

TA指出，曼联债务问题严峻，总债务超7.5亿英镑靠拢历史峰值，短期需偿还1.828亿英镑转会债务，7-9月已索求1.05亿英镑信贷缓解现款流压力，现款储备也从3.076亿英镑降至8610万英镑，仅为短期转会债务一半。

球员出售是改善财务的重要，但过往发扬确凿太差劲：松手2023-24赛季十年，球员出售利润1.742亿英镑（英超第18），远低于曼城、切尔西。今夏虽有改善，通过出售加纳乔、安东尼及分红获7570万英镑（利润4400万英镑），但仍过期8支同时出售收入超1亿英镑的英超球队，且安东尼往复（前引进超8000万英镑）存在折价与管帐吃亏。

松手6月30日的一年里，曼联在球员注册方面支拨3.43亿英镑，较队史单年度记载逾越近1亿英镑。随后在9月1日夏窗关闭前的两个月里，他们又支拨1.678亿英镑（库尼亚6月签约，其转会费已计入3.43亿英镑）。

拉特克利夫入主以来的转会总支拨达到5.108亿英镑。同时内，仅有切尔西和利物浦的转会支拨高出这一数字。

在英力士集团（拉特克利夫旗下）主导下，曼联的净转会支拨为3.653亿英镑。这与削减老本的论调看似矛盾，却明晰标明拉特克利夫阵营觉得：让曼联重返足坛巅峰是改善财务情景的重要。松手6月底，曼联威望的构建老本已达11亿英镑，那时在足坛排行第三；夏窗关闭后，这一数字升至12亿英镑。

足坛转会债务浩荡高潮，英格兰足坛尤为昭彰，TA近期已报谈过曼联不休扩张的转会豪迈款项。但仍有必要强调其转会债务的边界：净转会债务达3.445亿英镑，很可能是全国最高。

此外，松手2026年6月底前，曼联需支付1.828亿英镑，这意味着短期内俱乐部现款流压力不太可能缓解。7月至9月时辰，曼联又从轮答信贷额度（RCF，推行上是助力平素流动性的企业透支额度）中索求了1.05亿英镑，部分用于支付这笔浩荡转会债务。

减少转会债务、全面改善财务情景的一个阶梯，是更善于在转会市集上出售球员。

曼联在高价出售球员方面发扬欠安，这源于他们曾斥巨资引进球员，而这些球员在老特拉福德的发扬未能达到预期。其他俱乐部已将球员往复视为营业格局的中枢措施。

在松手2023-24赛季的十年里，曼联通过出售球员取得1.742亿英镑利润，在英格兰仅排行第18，比曼城少4亿英镑，比切尔西少6.5亿英镑。

不外，情况已有改善的迹象。本年夏天，外界浩荡柔和曼联能否通过出售球员赢利，最终他们得胜为加纳乔和安东尼找到了买家。再加向前曼联球员转会带来的超2000万英镑分红（如埃兰加从诺丁汉丛林转会纽卡斯尔），2025-26赛季曼联通过出售球员已取得7570万英镑收入，利润达4400万英镑。若后续再有往复，可能会高出2009年6月C罗转会皇马时创下的单赛季8370万英镑出售收入记载。

曼联在球员出售方面的改善值得详情，也特地必要，但与同业比较仍有差距。本年夏天，有八支英超俱乐部的球员出售收入高出1亿英镑。

球员出售情况的改善，也让东谈主念念起昔时的万般诞妄。

曼联财报高慢，出售球员取得5540万英镑，而这些球员出售时的账面净值为3170万英镑。其中大部分与安东尼关联——三年前，曼联以超8000万英镑签下他。本年夏天将他出售给皇家贝蒂斯，无疑是一次得胜的操作，但曼联不仅在这笔往复中大幅折价，还产生了管帐吃亏。

老本削减的成功需时日才能透顶显露，再加上捏续的大额转会支拨，曼联的债务已接近历史最高水平。

格雷泽眷属入主前，曼联并无债务；2010年6月和2023年12月，俱乐部财务债务曾两度达到7.733亿英镑的峰值。

本年6月底，债务额为6.37亿英镑，但尔后的一系列操作使其进一步攀升。从轮答信贷额度中索求的1.05亿英镑，再加上曼联未偿还的6.5亿好意思元永远债务（按面前汇率折合4.84亿英镑），面前总债务估算已高出7.5亿英镑。永远未使用的轮答信贷额度在7月得到进一步扩容，如今曼联领有3.5亿英镑的短期假贷才能，其中2.65亿英镑已被使用。

即便拉特克利夫旧年注资2.385亿英镑，曼联仍需此类假贷，这足以知道俱乐部支拨边界之大。

尽管多数俱乐部的最新财报尚未公布，但超7.5亿英镑的财务债务已使曼联成为全国欠债最高的俱乐部之一。巴塞罗那、皇家马德里、托特纳姆热刺和埃弗顿的欠债高于曼联，但这四家俱乐部有一个共同点：要么领有新球场，要么对老球场进行了（或正在进行）耗资庞杂的升级改动，以打造顶级设施；而曼联现在两者齐无。

2018-19赛季末，曼联的现款储备为3.076亿英镑；六年后，这一数字已降至8610万英镑，还不到短期转会债务的一半。

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